Efectos de la inflación y el tipo de cambio sobre las finanzas públicas

  • María Fernanda Cuitiño Universidad Católica del Uruguay. Departamento de Economía.
  • María Inés Mailhos Universidad Católica del Uruguay. Licenciada en Economía.

Resumen

El presente documento analiza la respuesta endógena de las cuentas fiscales a modificaciones en la inflación y los precios relativos. Con el objetivo de estudiar empíricamente las relaciones dinámicas entre las variables relevantes se estimaron modelos de vectores autorregresivos (VAR) y mecanismos de corrección de error (VECM). Analizando datos trimestrales para la economía uruguaya entre 1977.I y 2007.III, se documenta que un shock inflacionario se traduce en una mejora de la posición fiscal a través de un efecto negativo sobre los egresos reales que es más persistente y de mayor magnitud que en los ingresos reales. Este resultado se ratifica al considerar datos anuales para un período más extenso (1950-2006). Por otra parte, se encuentra que una depreciación incrementa el valor de la deuda denominada en moneda extranjera, deteriorando el resultado fiscal global, básicamente a través de su efecto sobre los intereses de deuda. De esta evidencia se deriva el alto grado de exposición fiscal a variaciones en los precios relativos y se revela la importancia
de reconstruir los mercados en moneda nacional. Sin embargo, el éxito de estas políticas podría incrementar los incentivos fiscales a generar sorpresa inflacionaria, como ha ocurrido en el pasado.

Biografía del autor

Licenciada en Economía, Universidad Católica del Uruguay. Docente asistente de Economía del Sector Público y Macroeconomía II, UCU. Investigadora del Departamento de Economía, UCU

Licenciada en Economía, Universidad Católica del Uruguay. Asistente financiera, Renmax.

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Publicado
2015-10-13
Cómo citar
CUITIÑO, María Fernanda; MAILHOS, María Inés. Efectos de la inflación y el tipo de cambio sobre las finanzas públicas. Cuaderno de Economía, [S.l.], n. 3, p. 83-119, oct. 2015. ISSN 1688-3519. Disponible en: <https://revistas.ucu.edu.uy/index.php/cuadernodeeconomia/article/view/465>. Fecha de acceso: 20 nov. 2017
Sección
Artículos

Palabras clave

finanzas públicas; inflación; tipo de cambio